苯乙烯产业链3月市场回顾及4月展望

第一部分详述　　3月，苯乙烯产业链全线产品展现出不振，且经常出现了有所不同程度的下降。在上游成本面乙烯下跌，特别是在是显苯下跌率领下，苯乙烯及各主力下游产品逃不过跌势，不过部分产品在月底逐步筑底并经常出现一定声浪。　　第二部分3月份苯乙烯产业链涨跌分析　　从3月份苯乙烯产业链涨跌环比统计数据来看，9个产品全部下降，跌幅*大的前三位分别为原料显苯，CFR中国苯乙烯及苯乙烯华东市场，月跌幅分别为18.7%、13.27%、12.74%。

　　另外，从3月份苯乙烯产业链涨跌同比统计数据来看，与环比数据恰好相反，9个产品中全部收涨。其中，上游显苯涨幅为43.58%，下游ABS及UPR涨幅分别超过45.06%、33.71%。　　第三部分苯乙烯产业链行情走势分析　　乙烯：3月，亚洲乙烯市场跌势显著，月底止跌企稳。截至3月30日收盘，乙烯CFR东北亚价格收于1140美元/吨，较上月底收盘暴跌了235美元/吨；CFR东南亚价格收于1035美元/吨，较上月底收盘暴跌了110美元/吨。

东北亚乙烯月内*大跌幅经常出现在3月9日，收盘为1230美元/吨，较前日跌幅约85美元/吨，第二大跌幅经常出现在3月3日，跌幅60美元/吨。而东南亚价格比较与东北亚价格来说，跌幅较小，多在20美元/吨左右。因此，东北亚与东南亚间价差由月初的230美元/吨显著收窄，*较低曾至85美元/吨，目前为105美元/吨。

区域间的高价差使得套利窗口关上，东南亚充裕的货源流向东北亚地区。而不受下游苯乙烯、乙二醇等产品走势偏弱影响，东北亚乙烯市场交投持续酸甜。

目前4月货物商讨已完结，而不受降解装置集中于检修计划影响，5月市场供应预期偏紧，业者目前多维持从容，并之后紧密注目下游市场动向。市场人士指出，亚洲乙烯市场必须下游衍生品市场的声浪，来造就其走进目前的下滑态势，瓦解两个月来的低点。　　显苯：本月显苯市场整体呈圆形下降态势，仅有邻近月末经常出现小幅回落，外盘大幅度走低及下游订购低迷抨击市场，库存水平较高对心态影响较小。月内市场商讨从7850-7950元/吨下降至6150-6200元/吨，部分地区商讨低端超过6050-6100元/吨送往。

企业挂牌价月内大幅度上调至6300元/吨，对市场下降产生承托起到，同时下游产品跟跌比较显著，生产利润上升使得对显苯市场需求严重不足。月内市场库存水平高端据报超过9万吨左右，将近月进口量较小促使较高库存，尽管其成本线比较市场偏高，但没能容许市场下降态势。

月内外盘比较内贸由顺悬挂改以凌空，为市场下半月泡泡获取一定反对，下旬随着外盘价格持续大幅度下行，凌空价差超过500元/吨左右，商家以此拉升报盘，高端意向在下旬回落至6500元/吨以上，同时买气第一时间下降，商讨回落至6350-6450元/吨，但买家因下行趋势并未几乎获得证实，而订购慎重，对下月初市场不存在一定悲观。　　亚洲苯乙烯：3月亚洲苯乙烯市场月初一段时间挺价走高后转入长年波动下降期。

月初，不受国内外装置检修导致供应上升的预期承托，亚洲苯乙烯商讨结实走高，3月6日台塑石化坐落于台湾麦寮的1号工厂车祸关闭，更进一步造就场内买气积极性，累计7日收盘，CFR中国估价下跌至1420.5美元/吨，FOB韩国实时跟涨至1396.5美元/吨，为本月内*高价。但此后，中国国内苯乙烯市场持续回头硬，加之原料显苯宽幅下跌，终端下游市场需求亦展现出不欠佳，市场承压显著步入下降地下通道。

经过多日消息传递，在部分国内装置计划检修提振下，中旬末期亚洲商讨一度修缮性声浪。但中国国内港口库存一直居高不下，国内市场跌势好比导致市场需求滞缓，3月下旬亚洲苯乙烯重回跌势，28日收盘1146.5美元/吨CFR中国及1119.5美元/吨FOB韩国，为4个月以来的低位。邻近月底，在国内市场超跌声浪造就下，亚洲美金商讨顺势第一时间走高，累计3月29日收盘，亚洲苯乙烯估价在1186.2-1186.8美元/吨CFR中国和1156.2-1156.8美元/吨FOB韩国，较上月收盘跌到221-227美元/吨。

　　国内苯乙烯：3月，国内苯乙烯整体保持波动暴跌格局，华东月均价在10006元/吨，强弱价差1600元/吨。虽部分商家对长线市场依然慎重悲观，但是，市场一直缺少新的受到影响消息提振，下游市场需求下滑，现货成交价如期不知恶化，加之港口库存声浪走高，场内混乱情绪蔓延到，3月上旬，华东市场现货精彩暴跌万元关口。

随后，苯乙烯价格跌到至阶段性底部，部分前期空单利润显出，在星期一低回调补造就之下，中旬市场一段时间止跌声浪。但基本面弱势未变，商家信心有所严重不足，且时值一季度末，港口库存不跌反增，上游原料亦跌势好比，多重利空抨击之下，华东苯乙烯重回跌势，累计3月27日，华东苯乙烯现货收盘下跌至9200-9250元/吨，创2017年新高。邻近月底，原料筑底声浪，部分多头新的入市抄底，刚刚须要备货买气向好，苯乙烯较慢筑底走高。

累计3月30日收盘，华东市场现货收盘9500-9550元/吨，环比暴跌1500-1550元/吨。　　EPS：3月国内EPS市场大幅度下降，部分商家亏损相当严重。月内苯乙烯库存倒数上升，现货跌势难止，成本面利空强势来袭，EPS厂家接连下调销售价格，抨击市场心态，乐观氛围蔓延到，业者大力跑量，割肉买入。

然下游多避市从容，批量订购意向几无，加之东北、西北等部分地区外墙保温行业仍未启动，且东北、华北以及山东等地泡沫企业锅炉改建，需求面完全恢复经常出现一定程度的延后，实盘成交价无法放量。虽月末苯乙烯空头回补，现货有所声浪，EPS厂家试探徵低销售价格，然对于低库存、较低市场需求的忧虑，买盘多渐趋慎重，下游及经销商从容居多，消化库存为主。　　ABS：本月ABS市场波动下降，暴跌幅度800-1300元/吨。

主要原因是苯乙烯及丁二烯走跌，市场需求不欠佳。月初ABS成本在14700元/吨，月底ABS成本在12700元/吨，成本焦点松动。

月初苯乙烯及丁二烯持续下跌，成本下降，厂家库存积累，销售压力减少，价格争相上调，市场价格相似年前低价货源价格，贸易商抛货止损，月中厂家库存减少，价格上调，部分厂家动工上升，以减轻低库存，商家增大销售力度，下旬苯乙烯及丁二烯之后下跌，成本下降，厂家价格倒数上调，下游市场需求下滑，市场成交价较少。累计月末，华东地区ABS市场价格14600-16300元/吨。高端为台湾奇美757价格在16300元/吨，低端为大沽417价格在14600元/吨。　　PS：本月PS市场波动下降，暴跌幅度1000元/吨左右。

主要原因是苯乙烯下跌。月初PS成本价格在11200-11400元/吨，目前PS成本价格在10000-10200元/吨，上旬苯乙烯下跌，成本下降，商家心态乐观，厂家上调，市场价格高于节前接货价格，多数商家前期货源基本消化完，社会库存减少，价格易跌难涨，月中苯乙烯再行跌到后上涨，成本比较低位，厂家价格争相上调，商家销售居多，下游市场需求下滑，随着苯乙烯声浪，部分厂家价格下调，市场有所声浪，成交价亦有所恶化，月末苯乙烯下跌，PS厂家争相上调，商家抛货止损，不受不买跌影响，下游市场需求下滑，市场成交价较少，累计月末，华东地区GPPS市场价格在10650-11900元/吨，HIPS价格在11900-12800元/吨。　　丁苯橡胶：3月，国内丁苯橡胶行情正处于上行地下通道，以山东市场齐鲁1502为事例，其收盘在14000元/吨，环比回升6500-7000元/吨。丁二烯特别是在是国内企业的加快上调乃是造就市场上行的主要因素，业者预期的被超越也使得市场不存在加快销售及压价，而潜在的因素则是资金链紧绷以及大宗商品普跌到，另外天然橡胶下降以及买盘不欠佳也在起着影响，丁苯橡胶整体正处于跌势地下通道。

月中市场虽经常出现一股接盘的涌动，但是因厂商调降的步伐不改为，行情却之后上行，价格也基本重返至2016年11月中旬价位，成交价则一直平平。累计至3月30日，松香1502价格为14000元/吨，充油1712价格为11600元/吨。

（皆为山东地区齐鲁化工城齐鲁丁苯资源）。　　SBS：3月国内SBS市场油胶、干胶沿袭跌势，月底企稳后小幅调涨。

油胶方面：下游鞋材厂入市心态偏空，刚性市场需求居多。不受此影响下，中石油、中石化供价倒数大幅度上调，在中石油华东171降到11800元/吨后，暴跌业者心理防线，商家大力入市开单，且市场成交价焦点走高。干胶方面：成本面倒数走跌，再加下游沥青改性市场需求仍未启动，中石油、中石化供价大幅度走跌，随着中石油供价跌到至15000元/吨后，业者仍看空心态。

月底，不受油胶转好受到影响，业者从容心态。不过总结3月整体涨跌幅来看，华东171较2月份下跌4500元/吨，华东792较2月份下跌5800元/吨。　　UPR：3月不饱和树脂市场波动走跌。

月初，市场接续2月底低价格操作者运营，但下游整体接货完全恢复比较功能障碍，而多数贸易商对于低价格抵触情绪较美浓，所持货商销售压力较浓烈；中旬开始不饱和树脂市场随着原料价格相继波动下探，而第一时间上调价格，但价格上调后，未性刺激市场需求放量，贸易商买涨不买跌情绪渐渐浓烈，整体市场持续弱势下滑运营。以后月末，整体市场交投情绪更为受限，价格方面沿袭一单一讲，实单或有一定商讨空间状态运营居多。　　第四部分预测及未来发展　　综合苯乙烯整体上下游产业链来看，4月份，苯乙烯自身供需面存一定向好机会，而从上下游来看，主要原料显苯仍遗一定下行空间，成本承托力度强化，不过下游产品广泛预期不欠佳，或将对苯乙烯遗一定拖垮，以下为针对各产品的后市未来发展：　　显苯：4月显苯市场主要注目企业与外盘间的价格关系，以及3月末泡泡在4月否不具备持续性。

供需面因素在4月预期波动受限，但生产企业检修将给与商家抹黑机会，3月末泡泡态势给与卖家拉升指向。外盘展现出是近期市场主要风向标，凌空态势持续将促使企业价格下调，由此推涨国内市场。欧美亚地区买气下降，估价更进一步走高的机会较小，但亚美套利窗口重开使得东北亚地区货量仍较高，中国对4-5月进口市场需求偏淡，对6月船货不存在一定进口市场需求，整体利空因素并未几乎占优势。

由此可以预期4月上半月市场仍有一定回落空间，而成本线及下游动工因素或在下半月容许市场回落幅度，具体下跌需更优势的抹黑力度。　　EPS：当前苯乙烯仍面对低库存压力，短线或保持横盘博弈论波动格局，加之锅炉改建以及气温偏高影响，北方地区需求面完全恢复功能障碍，EPS市场转入4月后，预期嗣后保持偏弱波动格局。待转入4月中下旬，气温回落，下游泡沫企业动工提高，市场需求有所恶化，加之苯乙烯港口库存逐步下降，市场或步入转机。

整体4月份预计国内EPS市场或经常出现再行抑后扬格局，建议业者短线操作者为宜，紧密注目苯乙烯及下游市场需求*新的动态。　　ABS：短期苯乙烯库存高位，丁二烯价格偏高，ABS市场短期仍有下降空间，4月下旬EPS动工或有所增加，预计苯乙烯库存有上升有可能，苯乙烯下旬遗下跌预期，市场需求或有所第一时间，预计ABS市场偏下波动。

　　PS：4月苯乙烯窄幅波动，成本变动并不大，PS市场无以有较小涨跌，华东市场货源比较较较少，华南市场比较偏多，下游市场需求比较有所提高，预计国内PS市场低位波动。　　丁苯橡胶：由于丁二烯仍有上行压力，且天然橡胶也难言悲观，加之跌势行情下买盘严重不足以及环保检查影响到山东地区部分制品企业的生产，丁苯橡胶行情在4月上旬仍不会沿袭弱势局面，具备暴跌风险。

随着制品企业在库存原料消化完后订购激增，加之检修题材抹黑，同时因为内外盘凌空对于进口货源杯葛效果的显出以及资金压力减轻，4月中旬以后丁苯橡胶行情未来将会渐渐转强。　　SBS：油胶方面：中石油不开单，遗涨价心态。F875社会库存压力下，虽下游鞋材厂接货心态向好，但大的鞋材厂补货量偏低。

预计4月油胶市场波动居多，区间12500-13500元/吨。干胶方面：下游沥青改性市场需求4月中旬未来将会启动，市场需求面向好，且检修转产受到影响仍遗。但成本面存下降有可能，预计4月干胶道改为市场触底声浪，区间14000-16000元/吨。

　　UPR：4月份不饱和树脂市场或偏弱窄幅波动状态运营。一方面，原料市场持续波动下探，在成本略为有限制的状态下，部分工厂或遗上调计划；另一方面，下月趋向旺季，整体市场供需面承托比起前期或有减轻，商家投机情绪或有恶化。UPR市场多空共存，保持横盘波动状态。

　　苯乙烯：3月底苯乙烯筑底声浪整理，下游销售节奏有所减缓，4月份，随着天气转暖，刚刚必需更进一步向好期望，码头库存也将转入消化上升周期。另外，从近期市场盘面展现出来看，经历长年下跌行情，场内主力告吹低价销售意愿上升，前期乐观心态获得一定提高。不过，4月份，终端下游完全恢复向好力度及港口去库存化程度仍是不得而知，将直接影响市场追涨积极性及持续性。而且，目前亚洲苯乙烯外盘美金价格已科全球*低，内外盘价差重返至长时间水平，外盘对人民币市场承托力度弱化。

另外，4月美国复工装置重新启动情况尚待注目，不仅影响亚洲市场心态，也将必要关系到长线近洋货对中国的供应。因此，综合来看，综合来看，4月份苯乙烯未来将会挽回长期以来的波动上行走势，而且底部价位也将获得下沉，整体波动空间或收窄，能否确实反改向好依旧遗诸多不确定性因素，追高需谨慎。

本文来源：皇冠官方网客户端-www.kinyuhk.com