2020年纯苯市场展望：供应增加回调整理

2019年，显苯市场演译了倒数的加剧行情，价格从年初的4300元（吨价，折合）声浪至年底的5950元，涨幅38%。上半年市场基本在底部窄幅波动整理，下半年则启动了倒数波动声浪行情，并经历三波波动持续下行。　　市场人士普遍认为，2019年下半年打开的显苯倒数声浪行情主要缘于生产企业开工率不低以及港口库存大幅度上升。但基于当前港口内企供应双增长、下游产品倒数亏损以及宏观环境不确定性减少等因素影响，2020年显苯市场重返整理为大概率事件。

　　河南显苯贸易商李冰:下游亏损市场需求严重不足　　河南石油和化工网数据统计资料表明，截至2019年12月底，显苯下游主要产品中除苯酚正处于微利（吨盈利300元左右）外，其他如苯乙烯、环己酮、己二酸、苯胺、己内酰胺、顺酐分别吨亏损250元、750元、300元、450元、1100元、350元。同时，正逢春节将至，各地下游企业原料采购计划也有保护环境趋势。

　　当前显苯下游多数产品正处于亏损状态，这将对显苯后市构成较小利空。显苯价格如仍将之后声浪，量价就无法获得因应，进而构成市场的对峙局面。

特别是在是春节期间一些不确定性因素减少，比如危化品运输有限、企业资金回笼等，皆不会压制短期行情的声浪走势。2020年一季度终端市场需求如若得到明显改善，显苯整体行情重返整理将是大概率事件，并未来将会沿袭至第二季度。如不经常出现较小的突发事件，显苯5000元的价格有较强承托，预计2020年下半年下游市场有相继完全恢复的有可能，预计未来将会给显苯市场构成一定受到影响。

　　市场资深人士邵会文:港口内企供应双增长　　多达，截至2019年12月下旬，华东港口显苯库存量降到8万吨左右，刷新2018年以来新高，较2019年5月降幅约65%以上；全年进口显苯大约190万吨，其中下半年进口量仅有占到全年进口量的26%；加之国内企业2019年下半年来开工率始终保持低位，其中石油苯平均值开工率63%左右、氢化苯为50%左右，在这些因素起到下，国内显苯供应能力大幅度上升，这也是促成2019年下半年市场持续声浪的主要动力源。　　虽然显苯在资源紧绷的背景下倒数逆势声浪，但前期进口货源相继到港，短期内港口库存呈圆形快速增长趋势。

截至2019年底，华东港口库存量已由8万吨下降至10万吨左右。　　同时，国内浙江石化大炼化项目投产、山东地炼长时间动工以及氢化苯企业开工率提高，都使国内显苯产量呈现出增长势头。　　综合来看，港口库存回落、内产快速增长等因素必定不会对2020年显苯短期行情构成压制。　　南京凯延化工有限公司总经理韦建扬：短期宏观受到影响无以沿袭　　2020年一季度世界经济仍面对较小压力，这将影响石油边际市场需求增长速度的辨别。

　　尽管美国原油产量预期上升，但目前其整体产量已约高位，并且EIA预计2020年美国原油产量未来将会再次超过93万桶/日的增幅，加之北海、圭亚那、巴西等追加供应也将对冲减产行动的希望。　　此外，IMO2020缩硫令对油价的承托起到依然存在不确定性，预计2020年国际油市将之后呈现出很弱平衡状态，这意味著油价运营波动性依然较强，对显苯市场的关联性也不会较小。　　目前中东局势升级把原油市场再度推上变数前沿，短期看涨的油价虽然不会在一定程度上承托显苯市场，但同时变数也在减少，波动不可避免，需求方的减需降负、回避风险心态不会使行情重返整理。在此背景下，一些贸易商慎重心态减轻，市场参与度上升，并经常出现利润真相大白现象，这些都会对显苯行情带给消极影响。

　　后期来看，业内尤为注目的是浙江石化和恒力苯乙烯装置投产，考虑到外盘价格等因素，预计下月港口库存会下降太快，显苯社会资源量也无以有大幅度快速增长。综合来看，1~2月显苯市场下调幅度会过大，3~4月或将经常出现新的供需平衡点，而后陡峭完全恢复将沦为主流走势，不过下半年市场仍有向好机会。

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